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Sebbene l’inflazione core non sia ancora tornata al livello target in
diversi Paesi, le principali banche centrali continueranno a tagliare
i tassi di riferimento nei prossimi mesi, anche se a velocità diverse. È
la convinzione degli esperti dopo la decisione della Federal Reserve, annunciata nella riunione dello scorso novembre, di alleggerire nuovamente nuovamente il costo del denaro di 25 punti base.
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Secondo Michael Nizard, head of Multi-asset and Overlay di
Edmond de Rothschild AM, diversi fattori depongono a favore di un
atterraggio morbido per l’economia statunitense. I timori di recessione
sono infatti stati spazzati via dai dati economici che hanno sorpreso in
larga misura in positivo e i consumi rimangono uno dei principali driver
dell’economia – osserva l’esperto – grazie all’aumento dei salari reali e ai notevoli risparmi. Per Nizard quindi il soft landing rimane l’obiettivo della Fed, che lo perseguirà attraverso un ulteriore allentamento monetario, anche se il tasso finale rimane molto incerto (tra il 3% e il 3,5%).
“In Europa, la traiettoria dei tagli dei tassi è meno incerta, con un tasso finale probabilmente inferiore al 2%, data la debolezza dell’attività e l’inflazione ora sotto controllo”, sottolinea Nizard. “Ciò dovrebbe stimolare l’espansione del credito e sostenere i consumi delle famiglie, consentendo all’economia di evitare la recessione e poi di rimbalzare, ma solo in maniera molto graduale”. In questo contesto, la tenuta della crescita e l’allentamento monetario continueranno a sostenere gli asset di rischio, in particolare i mercati azionari, spiega l’esperto. Inoltre, il credito dovrebbe rimanere interessante su entrambe le sponde dell’Atlantico, grazie ai rendimenti elevati e ai bassi tassi di default. Il ciclo globale di allentamento monetario dovrebbe favorire, secondo l’esperto, anche…
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